五一长假(jiǎ)期(qī)间(jiān)，全(quán)球市(shì)场并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国(guó)加(jiā)州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了第(dì)一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机(jī)中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银(yín)行。此前(qián)我们多(duō)次强调，美国(guó)银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已。现在来(lái)看，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下了(le)。随(suí)着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资产将持续(xù)减值(zhí)，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持(chí)续(xù)恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危机(jī)将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务规(guī)模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶(yé)伦(lún)呼(hū)吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高(gāo)债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约(yuē)。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投票通(tōng)过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一(yī)次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去年国内生(shēng)产总值约23万亿(yì)美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿(ér)这种(zhǒng)借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美(měi)国可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违(wéi)约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在路(lù)上(shàng)，有全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不(bù)仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年全(quán)球(qiú)金融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自(zì)己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球(qiú)经济数据可能比(bǐ)任何人(rén)都多，他称温(wēn)和的(de)衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借就要有还(hái)，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支(zhī)出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违约率就将激(jī)增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但(dàn)次日(rì)即大幅(fú)回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来(lái)看，标普指(zhǐ)数(shù)是大级(jí)别的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的(de)可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空(kōng)间(jiān)巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破(pò)60美元，而(ér)最(zuì)终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的(de)文(wén)华商品(pǐn)指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到(dào)不了，但(dàn)也不会距离太(tài)远，最终极目(mù)标则(zé)是将跌至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言(yán)，等这个机会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融(róng)危机本轮(lún)早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再(zài)推后(hòu)。但该来的(de)总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济(jì)新秩序(xù)。百(bǎi)年大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机(jī)在哪里？怎么(me)还不出(chū)现？哪里有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空头一直都(dōu)活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你认为它(tā)要(yào)出现的(de)时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我(wǒ)一直(zhí)都相信超越08年的世纪金(jīn)融危机一(yī)定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一(yī)个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的(de)灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的腐烂(làn)。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来(lái)，那么(me)我该为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(z踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮hēn)理执着追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都会回来(lái)，你誓死为(wèi)了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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