看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格(gé)压力再度升温的(de)警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价(jià)格(gé)跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续第二周因周五回落(luò)而全周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中(zhōng)国国v是不是国5，国v与国vl的区别的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增长前景的担(dān)忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了(le)多次(cì)加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加(jiā)息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外(wài)汇(huì)市(shì)场和货币总量变化(huà)，以对利(lì)率政(zhèng)策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数(shù)字可能(néng)会(huì)达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴(bào)预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到(dào)密西西(xī)比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入(rù)紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社(shè)报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节(jié)目(mù)“拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济(jì)处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼(国v是不是国5，国v与国vl的区别ní)棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用(yòng)和化(huà)工消费(fèi)增(zēng)加(jiā)2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地(dì)报价(jià)相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续(xù)去(qù)库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银(yín)河期货(huò)油脂(zhī)油料分析(xī)师陈(chén)界正告(gào)诉期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于(yú)历史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端的产区产量恢复(fù)以(yǐ)及出(chū)口走弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预(yù)计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的(de)集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当(dāng)前(qián)国内(nèi)库(kù)存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库(kù)不及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气(qì)一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继(jì)续小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继(jì)续去(qù)库。后续需继续(xù)关(guān)注(zhù)实际(jì)消(xiāo)费以及买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策执(zhí)行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速不(bù)会(huì)像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存(cún)将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的低(dī)价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望(国v是不是国5，国v与国vl的区别wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新(xīn)一(yī)季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场(chǎng)的(de)菜籽和(hé)菜油供应情况，关注(zhù)是否会(huì)有新(xīn)增供(gōng)应或(huò)者(zhě)上游成本端的(de)变化因素(sù)的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国(guó)内豆油的(de)价格，预(yù)计接下来(lái)一(yī)段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂(chǎng)恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下(xià)周(zhōu)开始(shǐ)周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高的(de)进(jìn)口量，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预计短期(qī)开机继续位于低(dī)位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替(tì)代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发(fā)生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需(xū)要重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的(de)开机(jī)情况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低(dī)库存(cún)、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自(zì)身的(de)供应压(yā)力进行了(le)一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是(shì)未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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